MicroStrategy以21%折扣提前偿还2.05亿美元债务并增持比特币

在上周五向美国证券交易委员会提交的8-k文件中，比特币布道者和MicroStrategy董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）显示公司已偿还了欠现已倒闭的Silvergate银行的2.05亿美元贷款。这笔贷款不仅提前两年偿还，还促成了另一轮比特币购买。

预付贷款折扣机制

在Silvergate自愿清算以偿还债权人两周后，该银行与迈克尔·塞勒的剩余联系上周被切断。2022年3月23日，Silvergate向MacroStrategy（MSTR的子公司）发放了2.05亿美元贷款。该贷款以34,619个比特币作为抵押，将公司的资产负债表与比特币的表现紧密联系在一起。

当Silvergate倒闭时，MSTR向投资者保证该倒闭银行不是托管人，公司与该银行没有更多关联。2023年3月24日，通过向证券交易委员会提交8-k文件，相关担忧正式得到解除。

根据文件，MacroStrategy以1.61亿美元的优惠条件偿还了贷款。这项21.46%的折扣是根据预付款、豁免和信贷与安全协议的付清安排的，远远早于贷款2025年3月23日的到期日。这一规定通常被包含在内，因为它对双方都有利。

一方面，借款人避免了额外费用和提前还款罚款。另一方面，贷款人可以在到期日之前从提前偿还的本金中获得额外流动性。

MSTR增持比特币

除了有利的贷款偿还条件外，MicroStrategy还利用多余资金购买了更多比特币。MSTR及其子公司以每枚比特币23,238美元的价格额外购买了6,455个BTC，总计1.5亿美元。

此举使公司的持有量增至138,955个BTC，平均购买价格为29,817美元，目前价值约40亿美元。继去年-57%的令人震惊的糟糕表现后，MSTR股票现已成功翻篇，跟随比特币的步伐。

塞勒管理债务

在比特币持有量损失约10亿美元的减值费用后，迈克尔·塞勒于2022年8月辞去MSTR首席执行官职务。目前，塞勒在公司担任执行董事长职位，并担任比特币的首席布道者之一。

2022年9月，尽管来自各种宏观经济因素和欺诈的持续抛售压力，塞勒预测十年内比特币价格将达到50万美元。这个数字不是凭空而来。他将比特币与黄金进行了比较，将其约10.5万亿美元市值除以比特币2100万枚的供应量。

塞勒的MicroStrategy成为第一家发展全面比特币战略的上市公司。2020年8月，公司使用现金储备以2.5亿美元购买了第一批21,454个BTC。同年12月，MSTR完成了6.5亿美元2025年到期的可转换债券发行。然后在2021年2月，该公司完成了10.5亿美元的0%票面利率和50%转换溢价的可转换债券发行。

这种金融工具是一种可以在以后转换为股票的债务证券。债券发行使MSTR能够在不稀释股票的情况下筹集资金，所得收益用于购买比特币。

这种基于债务的策略具有长期视角，它推断了比特币的"健全货币"特性与中央银行固有不稳定性的关系，如通货膨胀、部分准备金银行业务和金融或政治审查。

虽然比特币在美元或法定货币方面波动较大，但塞勒依靠这把双刃剑推断未来的成功。值得注意的是，比特币的历史表现证明了其反脆弱特性。在2012年至2023年间，BTC的表现明显优于通胀对冲工具。

在前高盛银行家加里·根斯勒的领导下，美国证券交易委员会与其他机构一起，竭力抑制、诋毁并阻止比特币的进一步扩张，尽可能地阻断访问。以保护投资者的虚假借口，监管机构拒绝了十年内的每一个现货比特币ETF申请，同时允许风险更高的期货ETF进入市场。

然而，这种对比特币的粗暴立场并未能将其扼杀。Grayscale甚至在法庭上对SEC取得了法律优势。尽管有打击行动和"扼杀行动2.0"，以及加密货币友好银行（Silvergate和Signature）的关闭，比特币ETF将为不愿意自行托管BTC持有的传统投资者打开闸门。

比特币ETF也将为这一资产确立机构合法性。随着美国银行危机恶化，稀缺、硬资产的吸引力与提议的中央银行数字货币推出形成鲜明对比，后者承诺一个反乌托邦噩梦，这一点连其倡导者自己都承认。