美高梅采用轻资产策略实现全球扩张：何猷龙确认新发展方向

美高梅度假村及娱乐公司（Melco Resorts & Entertainment）行政总裁何猷龙已确认，公司将通过采用轻资产扩张策略，将其品牌远远扩展至澳门以外。在科伦坡进行的一次视频采访中，何表示公司正与当地合作伙伴洽谈，合作开发价值数十亿美元的综合度假村，让美高梅能够获取管理费和EBITDA，而无需大量资本投入。

何猷龙此次在斯里兰卡是为了美高梅与John Keells Holdings合作的首个项目。该项目总成本为12亿美元，美高梅仅投资了1.25亿美元用于运营博彩区域和管理度假村，显示出有限的前期资本投入。

这一战略转变源于需要减少估计约71.6亿美元（约65亿欧元）的债务负担，这是澳门赌场运营商中最高的，这些债务是由于新冠疫情限制措施导致的三年全球增长停滞而产生的。

梦幻之城亮相时的重大揭示

通过重新定位表现不佳的资产，如关闭君龙娱乐场和几家摩卡俱乐部门店，美高梅正在精简其投资组合，专注于澳门高利润率的核心度假村，如梦幻之城和新濠影汇。

从财务角度看，2025年第二季度，仅澳门的调整后物业EBITDA同比增长35%，达到3.369亿美元（约3.06亿欧元），而集团整体EBITDA增长25%至3.777亿美元（约3.43亿欧元）。

澳门业务得益于卓越的成本控制，运营支出降至每天约300万美元，使该季度的利润率达到创纪录的29.2%（约29%）——这是公司历史上第二高的水平。

非博彩产品也支持着公司的盈利。5月重新推出的《水舞间》表演已使澳门度假村的客流量增加了约三分之一。这一景点，结合夜总会驻场表演和音乐会，为辅助收入和博彩量都做出了贡献。

在澳门以外，美高梅正努力提升其在马尼拉和塞浦路斯的业务表现。马尼拉梦幻之城的物业EBITDA下降了近30%，而塞浦路斯业务的收入也因2025年中期地区不稳定而下滑。美高梅正在寻求再融资方式和对其塞浦路斯项目进行战略投资以减轻损失。

理解轻资产策略

展望未来，何表示，一旦监管框架允许，美高梅可能会在泰国、日本和阿拉伯联合酋长国等新兴市场。关于这些计划的更多细节可能会在未来12至18个月内宣布。

何将泰国延迟合法化不视为挫折，而是视为额外的时间来减少杠杆并为未来扩张筹集资金。

美高梅的计划展示了一种转变，将强劲的澳门收益与明智的新地区扩张相结合。通过与合作伙伴合作而不是从零开始，公司旨在负责任地增长，同时密切关注其财务状况。