Kambi集团2025年第二季度收入下降11.5%：挑战与增长策略分析

Kambi集团有限公司报告2025年第二季度收入同比下降11.5%，反映了传统合约转型和持续宏观经济挑战的影响。

收入下降，但调整后降幅较小

Kambi在2025年第二季度的收入为4050万欧元(4750万美元)，低于去年同期的4580万欧元。这一下降主要是由于与Penn娱乐的前合约逐步结束所致。若不计入2024年第二季度记录的450万欧元过渡费，调整后的收入降幅仅为2%。

2025年上半年，Kambi的收入为8190万欧元，同比下降7.9%。若不计入2024年上半年的890万欧元过渡费，实际增长了2.3%，显示出其核心业务在合作关系转变中仍保持稳定。

利润率收紧

第二季度营业利润降至160万欧元，比去年同期的620万欧元大幅下降。这使得营业利润率降至4%，而之前为13.5%。季度调整后息税折旧摊销前利润(EBITA)在收购后为370万欧元，利润率为9.2%。

公司还面临汇兑损失和一次性成本。2025年上半年记录了120万欧元的外汇重估损失，而一年前仅为10万欧元。

费用和现金流

第二季度总费用下降3.8%至3810万欧元，表明Kambi在2025年推出的成本效率计划初见成效。上半年费用保持稳定，为7860万欧元。

第二季度不含营运资金和并购活动的现金流为130万欧元，上半年为900万欧元，均低于去年同期的810万欧元和1350万欧元。季度每股收益下降至0.009欧元，上半年为0.036欧元。

经特别股东大会批准，公司还启动了1500万欧元的股票回购计划，这是其历史上最大规模的回购。

全球交易和许可扩展

Kambi在第二季度在商业方面取得了显著进展。它还签署了新的Odds Feed+协议。LeoVegas是自2024年底推出该增强型服务以来的第四个合作伙伴。

在拉丁美洲，Kambi签署了新协议。该协议覆盖RedCap旗下的Betpro和Starplay品牌，这些品牌目前在巴拿马和萨尔瓦多已经上线。这笔交易标志着一次竞争性胜利，因为RedCap从竞争对手那里转向了Kambi。

2025年早些时候，Kambi在巴西和内华达州获得了许可证。它还取代FDJ成为安大略省彩票和博彩公司的长期体育博彩合作伙伴。这些举措是公司减少对传统合约依赖并使合作网络多样化的更广泛努力的一部分。

CEO评论

"虽然上半年的发展基本符合预期，但我要重申，我对公司目前的状况并不满意，我对业务的期望远高于此。"

"展望今年剩余时间，外部环境将继续带来挑战，但我仍然乐观地认为，我们可以不断为合作伙伴创造价值，扩大合作网络，加强产品组合，并为公司的长期可持续增长奠定基础，"Kambi集团CEO Werner Becher表示。

产品开发和电子竞技增长

Kambi的Bet Builder产品成为利润的主要贡献者。它支持第二季度11.5%的运营商交易利润率，高于公司9.5%至11%的长期指导范围。由于其高利润率结构，该产品继续获得市场青睐。

在Kambi的Abios部门支持下，电子竞技博彩在本季度成为按营业额计算的第五大博彩垂直领域。它也正被更深入地整合到Odds Feed+产品中。