Universal Entertainment下调2025财年展望：菲律宾VIP博彩业务大幅萎缩

Universal Entertainment，冈田马尼拉的母公司，由于其菲律宾度假村业务面临巨大压力而大幅下调了2025年的预测。根据最新的季度比较结果，VIP游戏出现了急剧收缩，大众市场增长疲软，非博彩收入也有所下降。

在2025财年第三季度，Universal记录的博彩总收入(GGR)为69.7亿菲律宾比索(约1.14亿欧元)，同比下降15.2%。特别令人担忧的是VIP板块：筹码滚动量减半，跌至约407亿菲律宾比索(6.65亿欧元)，而VIP赌桌收入则暴跌40.8%，仅为14.6亿菲律宾比索(2380万欧元)。

该公司的现场赌桌游戏有小幅改善，但在线大众赌桌交易量下降了38.5%，机器游戏也大幅下滑。机器赢利下降9.2%，凸显出消费者可支配支出的减弱。

非博彩业务压力增大

此外，Universal还指出其非博彩业务面临的压力不断增大。第三季度非博彩收入下降7.4%，反映出酒店、餐饮和零售业绩疲软，这可能与游客入境人数下降有关，尤其是来自中国和韩国等主要市场的游客。

鉴于这些不利因素，Universal现预计全年净亏损将达148亿日元(9200万欧元)，与之前的盈利预测形成鲜明对比。该公司表示，其运营利润展望已下调近100%，这主要受到博彩收入损失和集团娱乐设备业务延迟的双重影响。

Universal还提到其设备部门面临的挑战：计划在第四季度推出的新游戏因类型审批测试缓慢而推迟，压缩了销售和利润空间。

主要市场情绪转变

菲律宾博彩市场正在迅速变化。2025年上半年，持牌陆地赌场收入下降5.9%，而线上行业，特别是电子游戏，呈爆炸式增长，占上半年博彩总收入的一半以上。

冈田马尼拉的困境反映了整个综合度假区行业的状况。该综合度假区第三季度总收入下降14.5%，部分原因是VIP业务崩溃。分析师警告称，近期的监管改革，包括对电子钱包支付的限制和逐步淘汰POGO(离岸博彩)业务，可能助长了VIP业务的下滑。

尽管高额赌注游戏下滑，冈田马尼拉报告调整后EBITDA略有改善，上升2%，这要归功于非博彩业务更严格的成本控制。Universal将市场描述为受"快速变化"影响且比先前预期更具挑战性，原因包括宏观经济压力和监管阻力。

该公司现计划重新评估其战略，更倾向于大众市场细分，同时更严格地管理资本和运营风险。如果无法成功加速非VIP增长，可能会面临长期的利润压力。