内华达州法官可能撤销Kalshi禁令 预测市场与博彩监管争议升级

内华达州的一位联邦法官表示，他可能会撤销早前保护预测市场运营商Kalshi免受州博彩执法的裁决，这给正在美国各地展开的法律战增添了新的不确定性。

据报道，美国地区法官Andrew Gordon在上周五的听证会上表示，他现在"倾向于解除"他在2025年4月发布的初步禁令，该禁令曾暂时阻止内华达州监管机构对该公司采取行动。他告诉双方，他将在两周内发布书面决定，这引发了人们对该平台是否将在该州保留联邦保护的疑问。

这个案件已成为关于预测市场应如何监管的更广泛全国辩论中的一个主要焦点。争议的核心是Kalshi基于事件的合约（允许用户对从体育比赛到政治事件等结果进行交易）是属于联邦衍生品法律还是州博彩规则管辖。

Kalshi因市场担忧受到质疑

尽管在美国，Gordon法官仍质疑Kalshi的律师，询问他们的体育相关产品是否合法地符合衍生品资格，并指出该公司对什么构成"掉期交易"的解释似乎过于宽泛。"看起来你们的定义太广泛了，几乎任何东西都可以成为掉期交易，"他说，并补充说，从历史上看，体育博彩从未被视为商品或金融工具。

对于不了解情况的人来说，在2025年3月，在内华达州发出指控该公司提供无牌博彩服务的停止令后，Kalshi起诉了内华达州的监管机构。内华达州坚持认为，Kalshi的合约是伪装成金融产品的博彩，因此完全属于州博彩权限范围。

Kalshi反驳称，其合约是受商品期货交易委员会(CFTC)监管的"期权"，认为联邦衍生品法律优先于州博彩规则。该公司表示，其全国交易所在CFTC的全面监督下运营。最近听证会后，Kalshi发言人表示，公司"尊重法院的指示"，并将继续与内华达州监管机构对话，同时"遵守联邦法律"运营。

多个州面临潜在麻烦

内华达州的案件仅是更广泛法律对抗的一部分。十多个州的法院正在权衡类似问题，即州博彩法律如何适用于基于事件的交易平台。上周在加利福尼亚，一名法官拒绝了三个部落团体寻求限制Kalshi在部落土地上运营的动议，指向CFTC权威和《非法互联网博彩执法法》。新泽西州也给予了Kalshi有利的禁令，阻止了那里的执法行动。

然而，马里兰州拒绝了该公司要求类似保护的请求，凸显了各州之间的法律分歧。纽约、马萨诸塞州和俄亥俄州也有活跃的案件，这些州的监管机构认为预测市场与传统博彩非常相似。包括佛罗里达州塞米诺尔部落在内的22个美洲原住民部落提交了支持俄亥俄州立场的简报。

马萨诸塞州萨福克县高级法院计划于2025年12月9日听取该州针对Kalshi的禁令动议。同时，包括亚利桑那州、伊利诺伊州和蒙大拿州在内的几个州已经发出了停止令。内华达州监管机构还警告持牌体育博彩公司，提供事件式合约可能会危及其许可状态。

尽管取得法律胜利，但随着法院辩论事件预测是金融创新还是只是博彩，Kalshi的未来仍不确定。同时，传统在线博彩平台也对预测市场持批评态度。