Kalshi完成10亿美元融资，估值飙升至110亿美元 - 预测市场平台的崛起与挑战

预测市场平台Kalshi完成了新一轮10亿美元融资，使公司估值达到110亿美元。这是继不到两个月前以50亿美元估值完成3亿美元融资后的又一次重大资本注入。

这笔额外投资正值Kalshi交易额快速增长之际。据《纽约时报》报道，今年10月中旬，公司年交易量达到了500亿美元，是一年前3亿美元的一千多倍。Sequoia和CapitalG再次成为这轮融资的主要投资者。其他参与者包括Andreessen Horowitz、Paradigm、Anthos Capital和Neo。

Kalshi过去5年的外部融资

Kalshi于2020年代初开始吸引外部融资。其投资者包括传统风险投资基金和专注于加密货币的公司。这些投资表明市场对该业务的金融和技术组件都有兴趣。

根据数据统计，该公司在过去5年内进行了几轮投资。2020-2021年的早期注资包括600万美元和3000万美元的轮次，到2021年底，公司已经筹集了7000万美元。2025年进行了更大规模的融资，包括6月由Paradigm、Coinbase Ventures、General Catalyst、Spark Capital和CapitalG提供的1.85亿美元C轮融资。

据公司官方声明，今年10月的D轮融资是国际扩张和加强平台流动性的重要里程碑。在这轮融资后的新闻发布会上，Kalshi表示计划扩大产品线并进入新市场。据Forklog报道，加密货币负责人John Wang当时表示，平台将在一年内成为所有主要区块链应用和交易所的一部分。

据TechCrunch消息来源报道，新的10亿美元融资轮使公司估值达到了110亿美元。在之前3亿美元融资后，公司估值为50亿美元。总体而言，这笔资金为公司提供了大量资本用于交易平台开发和市场营销。

解决法律复杂性

预测市场历来充满争议并面临法律复杂性，因为它们处于金融工具和传统赌博的交叉点。Kalshi在去年对商品期货交易委员会(CFTC)的成功诉讼后赢得了与美国用户合作的权利。然而，公司仍面临几个州的诉讼，这些州将其活动等同于非法赌博。

2025年3月，在内华达州发出停止令指控该公司提供无执照赌博后，Kalshi面临挑战。内华达州声称Kalshi的合约是伪装成金融产品的赌注，因此应由州赌博管理机构监管。

Kalshi辩称其合约是受CFTC监管的"期权"，并认为联邦衍生品法优先于州赌博法规。该公司将继续与内华达州监管机构谈判，同时按照联邦法律运营。

与竞争对手一起进入Web3

在提高市场价值的同时，Kalshi和主要竞争对手Polymarket正在加大进入Web3市场的努力，寻找新的收入来源。据Crypto.com消息，公司的扩张计划于2025年11月21日在纽约的一次私人晚宴上讨论，洲际交易所CEO Jeffrey Sprecher也出席了晚宴。

Polymarket正准备扩张，而Kalshi最近宣布与Coinbase平台合作。两家公司都在考虑集成区块链解决方案，将预测市场转移到Web3生态系统。这包括将平台数据整合到Google Finance和Google Search等主要服务中。用户可以看到本地化查询的概率和动态变化。

两家公司都在努力获得监管批准并与体育组织建立合作关系。Kalshi的重点是与经济数据和政治决策相关的受监管美国市场，而Polymarket则涵盖更广泛的国际话题，包括政治、体育和加密货币。两个平台上的用户活动都在增长，越来越多的用户依靠预测市场而非传统民调和分析来评估未来事件。

本文首次于2025年11月24日以俄语发表。