Better Collective与Catena Media：2026年联盟营销巨头的扩张策略分析

2月初，全球领先联盟营销公司Better Collective推出了FanReach数据平台。这个受众数据聚合器包含了约5000万美国投注者档案。该公司现在可以向运营商和外部平台出售有针对性的用户档案。该项目是更广泛的AdVantage数据生态系统的第一个元素。

其主要竞争对手Catena Media在1月宣布了面向验证合作伙伴的MRKTPLAYS+战略合作模式。它提供内容和营销咨询、运营资金支持，以及潜在的少数股权投资，重点关注北美市场。

这些计划出台之际，两家公司的收入和成本结构都发生了显著变化。Better Collective第二季度收入为8200万欧元，第三季度为7800万欧元，其息税折旧摊销前总利润(EBITDA)为2100万欧元。Redeye的专家预计，该公司在去年最后三个月将产生9300万欧元的收入，利润约为3400万欧元。

在这一背景下，FanReach的推出似乎是Better Collective尝试多样化其收入来源并加强关键地区的收入分成模式，而Catena的MRKTPLAYS+则符合其加速扩大联盟网络的战略。这些发布，以及公司董事在去年财务报告评论中的预测，将对今年联盟营销部门的发展具有决定性意义。

Better Collective第四季度展望

在Better Collective将于2月25日发布的季度报告之前，Redeye分析师预计，在季节性增长的支持下，今年将以强劲的势头结束。预计该公司将确认其2026年恢复有机增长的预测。由于对博彩赢率的不确定性，在运营商业绩喜忧参半后，预测有所下调。尽管如此，预计第四季度将是今年最强劲的季度，欧洲和北美地区势头良好。

分析师指出，与异常疲软的2025年第三季度相比，出版部门的博彩赢率有所改善，受北美季节性需求推动的付费媒体支持，以及CPA模式中的推动因素。业绩还受到了电竞年底传统强势表现的影响，这得益于Futbin活动和EA Sports FC 26的发布。

由于英国在线博彩税的增加，Redeye调整了其2026年的预测，预计收入约为3.6亿欧元，EBITDA约为1.15亿欧元。根据分析师的估计，这仍然意味着今年约7%的有机增长。预期的增长动力包括2026年FIFA世界杯和北美地区进一步的收入分成增长。Playbook和FanReach产品的货币化可能会增加每千次展示收入(CPM)。

如果公司确认其更新后的指导显示恢复有机增长，这可能会触发重新估值。其股票目前的交易价格处于历史低位的倍数。此外，Better Collective的另一个竞争对手Genius Sports最近收购Legend，可能会改善投资者对体育博彩媒体和联盟营销领域的情绪。

Catena Media第四季度表现

"第四季度是我们自2024年中期开始重组以来最好的运营季度，"CEO Manuel Stan在评论公司业绩时表示。收入和调整后的EBITDA同比和环比均有增长。这一增长是执行战略和2025年上半年实施结构性变革的结果。

调整后的EBITDA达到自2023年第一季度以来的最高水平，由于所有收入来源同时增长和成本减少，利润率增加至30%。

收入为4660万欧元，同比下降6%。收入分成收入占总收入的9%，CPA收入占89%，固定费用占2%。本季度调整后的EBITDA增长了84%，达到990万欧元，对应调整后的EBITDA利润率为21%。

总运营支出为5580万欧元。由于战略转向次级联盟和生命周期营销，直接支出增加至1240万欧元。相比之下，直接支出主要包括媒体合作伙伴成本。

人事开支减少27%至1740万欧元。这一减少是由于各级组织变革，旨在降低成本基础并简化结构，以提高灵活性和运营效率。

2026年总结

在第四季度，Catena Media继续多元化其收入来源。次级联盟业务规模扩大，包括通过MRKTPLAYS平台，1月份，推出了扩展版的MRKTPLAYS+，用于更深入的商业合作。与第三季度相比，CRM垂直业务增长了一倍多，增加了用户参与度和长期货币化。

1月中旬，PlayUSA.com推出了Catena Media的第一个忠诚度计划PlayPerks，公司计划将其扩展到其他品牌。还对有前景的垂直领域进行投资，包括预测市场。

Better Collective 2026年的优先事项是专注于优化关键产品、多元化收入和加强财务稳定性。该公司计划实施新的运营模式，以更有效地分配资源并迅速将优先产品推向市场。它还计划继续开发旗舰解决方案，包括CRM和忠诚度计划。它还将扩大新的受众货币化渠道，特别是FanReach数据平台和更广泛的AdVantage生态系统。

分析师预计Better Collective的第四季度报告将确认业务复苏，并为2026年恢复有机增长奠定基础，尽管短期风险仍然存在，如博彩赢率的波动和关键市场税收负担的变化。

两家公司都在增加对赌场垂直业务和生命周期营销的关注。Better Collective正在扩大Playbook和CRM规模，以提高留存率和生命周期价值。Catena正在扩展MRKTPLAYS并推出PlayPerks忠诚度计划，以增加重复访问次数。两家公司都在投资预测市场和其他新兴垂直领域。

本文最初于2026年2月13日以俄语发表。

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