澳门博彩总收入预计2025年下半年将实现15%两位数增长，分析师持续看好

澳门博彩业可能会展示强于预期的势头，摩根士丹利分析师预测整个城市的博彩场所将迎来韧性需求和更高的消费模式。该银行现在预测2025年下半年博彩总收入（GGR）将同比增长15%，超过了市场普遍预期。

据GGRAsia报道，在最近的实地考察中，摩根士丹利注意到即使在周一上午，赌场也"座无虚席"，银河澳门的最低赌桌投注额从1,000港元（128美元）起，而新濠集团物业则在1,000-2,000港元（128-256美元）之间。酒店预订难以确保，反映了夏季假期的强劲需求。

分析师表示，非博彩活动如音乐会和体育赛事已经在未来几个月售罄，进一步支持了澳门的游客流入。8月份GGR估计增长了12%，为该银行所称的年度剩余时间提供了"坚实的基础"。

摩根大通报告展示类似前景

这一乐观展望建立在摩根大通此前的报告基础上，该报告是在连续三个月表现优于预期后发布的。该银行预计下半年GGR增长将达到13%，高于上半年的4%，预计增长将持续至少到2026年第一季度。

澳门2025年1月至7月的行业博彩总收入达到1,409亿澳门元（174亿美元），同比增长6.5%。分析师将这一复苏主要归因于中国大陆企业主的消费能力恢复，以及香港和美国股票市场的强劲表现，这提升了消费者信心。

运营商也在派发股息，增加了投资吸引力。永利澳门宣布了最高的中期派息，每股0.185港元，而美高梅中国派发0.313港元，派息率超过50%。银河娱乐提供0.7港元，同样超过50%。金沙中国尽管维持60%的派息率，但由于向美国母公司偿还了10亿美元贷款，宣布的股息较小，为0.25港元。

尽管如此，分析师注意到该行业第二季度的运营支出增长了14%，限制了利润率的提升。然而，他们预计随着下半年收入的增加，运营杠杆将有所改善。

运营商之间竞争将保持激烈

竞争仍然激烈，短期内市场份额基本稳定，因为没有新的重大赌场容量增加。未来增长预计来自银河澳门的第四期扩建，而永利和银河被视为第三季度可能的市场份额赢家。澳门卫星赌场许可模式的结束，对公司被视为负面因素。

虽然澳博为其核心物业获得了赌桌，但分析师预计收入泄漏将有利于包括金沙和美高梅在内的竞争对手。总体而言，不断增长的需求、丰富的非博彩日程安排和股息派发共同推动了市场对澳门增长周期将延续至2026年的乐观情绪。