杰富瑞上调澳门2025年博彩总收入预测至293亿美元 - 赌场行业复苏强劲

投资银行杰富瑞(Jefferies)已上调了对2025年澳门博彩总收入(GGR)的预测。该投资银行将其估计提高至2370亿澳门元(293亿美元)。此举与更广泛的市场预期一致，但高于澳门政府最近修订的目标。

2025年上半年强劲表现

该银行分析师将上调归因于2025年上半年的强劲表现，当时博彩总收入达到1188亿澳门元，同比增长4.4%。杰富瑞还对未来几年提供了乐观展望，预测2026年博彩总收入将增长3.5%至2450亿澳门元，2027年将进一步增长3.4%至2540亿澳门元。

报告指出，银河娱乐集团和美高梅中国可能在未来两年内进一步获得市场份额。随着伦敦人澳门翻新项目的完成，金沙中国也有望加强其市场地位。此外，在2025年第二季度财报季到来之前，杰富瑞预计银河、美高梅和金沙将继续获取更大的市场份额，主要是以澳门博彩控股和永利澳门为代价。

"我们预计银河在2025年第二季度将出现利润率扩大，其银河物业的规模达到一个拐点，"分析师Anne Ling和Jingjue Pei在报告中表示。他们补充说，"另一方面，金沙中国可能会专注于提高绝对调整后EBITDA。在小众运营商中，我们认为美高梅继续表现出色。"

7月前14天的初步博彩总收入估计

杰富瑞还提出了7月前两周的初步博彩总收入估计，预计同比增长约9%。这一表现得益于在银河综艺馆举行的张学友演唱会系列以及高于通常的贵宾赢率。虽然7月初的博彩总收入据报道比6月下半月低10%，但考虑到第三季度通常出现的季节性下滑，分析师认为这一趋势令人鼓舞。

分析师表示，这仍然是"下半年的良好开端，考虑到第三季度通常是淡季。我们相信市场观点目前褒贬不一，人们想知道5月和6月的强劲表现是否会在2025年下半年继续，或者贵宾玩家是否只是因为新物业而提前在今年访问澳门。"

"在6月下半月至7月第一周张学友演唱会成功之后，银河将在8月举办陈奕迅演唱会。5月在新濠天地恢复的热门[水舞间]表演也将有助于吸引夏季期间的客流。夏季主要吸引游客，根据季节性趋势，通常对拥有大型物业的运营商有利。"

里昂证券上调博彩总收入预测

6月初，里昂证券将2025年的预测上调至301亿美元，同比增长7.6%。根据里昂证券分析师Jeffrey Kiang的说法，修订后的预测反映了游客人数的增加、人民币的走强以及包括银河娱乐和金沙中国在内的顶级赌场运营商的强劲表现。

澳门的赌场行业继续强劲的后疫情反弹，2025年第二季度博彩总收入同比激增8.3%至611亿澳门元。花旗集团投资银行预计，该季度达到20.5亿美元。虽然博彩收入达到后疫情峰值，但EBITDA增长较为温和，这归因于贵宾游戏活动的意外激增。根据花旗分析师的说法，贵宾博彩活动的反弹创造了不太有利的收入组合，这通常与高端中场市场相比利润率较低。