2025年8月美国赌场游客数量下降：收入保持强劲而区域赌场表现超越拉斯维加斯

据媒体报道，根据杰富瑞股票研究(Jefferies Equity Research)的数据，美国赌场在2025年8月再次报告游客数量下降，延续了疫情后人流减少的趋势。尽管访客数量下降，但由于赌客每次访问的消费增加，收入仍然保持强劲。

杰富瑞分析师David Katz在一份研究报告中表示，8月份赌场游客数量与去年同期相比下降了5.4%，比疫情前2019年8月的水平低17.5%。但他强调，这些数据与最近的趋势一致，尽管7月份出现了更为明显的10.1%的下降，他将其描述为"异常情况"。Katz写道，"[这些数据]支持我们的观点，即7月份的更大幅度下降更像是异常值而非趋势。"

区域赌场表现优于拉斯维加斯

虽然总体访客数量仍然低迷，但博彩总收入(GGR)保持稳定，这得益于每位客户的支出增加和各市场的运营改善。Katz指出，从短期来看，区域赌场中心的表现优于拉斯维加斯，并引用了各州的差异。

与此同时，宾夕法尼亚州已经超过了2019年的访客水平。伊利诺伊州和新泽西州的客流量下降更为明显。Black Hawk和科罗拉多州的访客量增加了5%，不过Katz表示，这部分是由Monarch Casino Resorts在2022年开设的物业推动的。Katz预测，与拉斯维加斯相比，区域博彩市场更有利于短期增长，直到2025年末团体预订加速前，对拉斯维加斯大道的预期仍然低迷。

杰富瑞的报告还强调Penn Entertainment和Churchill Downs Inc.在当前市场环境中处于最佳位置。据分析师称，Penn正从伊利诺伊州和俄亥俄州的重建项目中受益。同时，Churchill Downs正在肯塔基州、弗吉尼亚州和新罕布什尔州扩展新的物业。

美国赌场处于疫情后调整阶段

Katz表示，美国赌场业仍处于疫情后的调整阶段，访客水平稳定在低于疫情前水平的状态，但由于高收益支出、新开业和不断变化的消费者行为，收入保持强劲。

"收入的驱动力越来越少地来自纯粹的访客量，而更多地来自于支出质量，"Katz解释道，指出美国人在疫情后对赌场访问方式的转变。

该报告强调了博彩业的结构性变化：虽然整体客流量可能需要更长时间才能恢复，但美国赌场正通过增加人均支出、区域增长和资本投资战略来保持盈利能力。

拉斯维加斯的夏季困境

据数据显示，6月份客流量同比下降11.3%，是2021年以来最大的降幅。客流量的下降引发了对短期复苏的质疑。然而，拉斯维加斯大道上最大的两家赌场运营商——MGM度假国际和凯撒娱乐——正在淡化对软弱夏季的担忧，对今年晚些时候的反弹表示信心。这两家公司都强调了该城市的长期韧性以及大量高客流量会议和贸易展览。

然而，即将到来的税收变化可能构成更长期的威胁。从2026年开始，计划将赌徒从赢利中扣除损失的能力降至90%。虽然这种调整看起来很小，但行业专家警告说，这可能会将玩家推向监管更宽松的离岸市场。

拉斯维加斯今年夏季旅游业正经历明显下滑，度假村和会议中心报告称，访客人数比去年同期明显减少。根据拉斯维加斯会议和旅游局的数据，2025年6月该市接待了近310万游客，比2024年6月下降11%。国际旅客减少13%，酒店入住率下降约15%。

许多行业专家和当地官员将这一下降归因于特朗普政府的关税以及更严格的移民和签证政策，据说这些政策正在阻止国际和拉丁美洲访客。加拿大和墨西哥旅游业——内华达州的两个主要外国市场——出现了特别明显的下降。工会和旅游业工作者也表达了这些担忧，将这种下滑描述为由政治言论、更高成本和旅行不确定性导致的"特朗普下滑"。