印度RMG禁令对金融科技收入造成重大打击：行业面临数十亿美元损失

印度政府通过《2025年在线博彩促进和监管法案》在短短四天内实施的在线真实货币游戏全面禁令，已经在该国金融科技行业引起了强烈震荡。尽管该法律尚未正式通知，但领先企业已经关闭了他们的付费服务。这一突然的停止使支付聚合商和金融科技公司面临交易量和收入的急剧下降。

快速整合戛然而止

多年来，真实货币游戏平台和金融科技公司已经建立了深度合作伙伴关系。玩家依赖即时存款和提款，这与统一支付接口（UPI）的速度相匹配。据当地媒体报道，这使UPI成为数百万游戏用户的首选支付途径，并帮助推动了游戏和支付系统的普及。

这种紧密整合远远超出了典型的在线商户范畴。游戏公司必须进行奖金派发，这使与聚合商的合作成为必要。行业数据显示，与游戏相关的UPI交易每月价值超过1万亿卢比（11.39亿美元），或每年约1.2万亿卢比（136.7亿美元）。这些资金流中近三分之二来自真实货币游戏，凸显了该行业与数字支付联系的规模。

支付公司面临收入损失

据报道，Cashfree、PhonePe和Easebuzz等顶级支付聚合商本财年的收入可能下降25%至30%。Razorpay预计将面临约10%的收入下降，反映出其对真实货币游戏的敞口相对较低但仍然显著。

整个金融科技行业在上一财年从游戏相关交易中获得的收入估计为1,500亿卢比（1.707亿美元）。这一收入来源已经突然中断，移除了支付公司增长最快的细分市场之一。

上市公司也受到影响

由One97 Communications运营的Paytm First Games在法律颁布后立即停止了其真实货币服务。尽管该公司此前曾努力扩展游戏业务并将其与支付生态系统紧密结合，但仍采取了这一举措。

其他游戏巨头如Dream11此前曾尝试与UPI共同品牌合作，尽管这些计划已经面临来自印度储备银行（RBI）的监管阻力。RBI此前曾警告支付公司不要支持未经授权的博彩网站，反映了监管机构长期以来对该行业的敏感性。

UPI交易量受到冲击

在UPI网络上，游戏每月贡献近4亿笔交易。虽然这仅占每月超过190亿笔UPI交易的一小部分，但平均交易金额明显更高。这使游戏相关资金流在价值方面产生了过大的影响。

禁令现在消除了所有国内真实货币游戏交易。支付公司必须迅速适应高价值交易量的突然下降，且失去的资金流没有立即的替代方案。

境外担忧依然存在

尽管有禁令，但人们仍然担心非法境外博彩平台的问题。行业观察人士指出，这些网站中的一些可能仍在使用国内支付聚合商或替代路径访问UPI。RBI早期的建议强调了监管机构在将非法资金流排除在数字支付系统之外所面临的持续挑战。