Kalshi诉讼案:挑战俄亥俄州体育博彩限制与联邦监管权之争

Kalshi 起诉俄亥俄监管机构对体育博彩限制

Kalshi 已对俄亥俄州赌场控制委员会(OCCC)和该州总检察长提起诉讼。据《哥伦布快报》报道，这起于2025年10月7日发起的案件声称，俄亥俄州监管机构试图限制Kalshi在该州的运营，超出了其权限范围。这一争议引发了关于州和联邦监管平衡以及预测市场监管的更广泛问题。

法律格局

Kalshi在联邦层面受到监管，而体育博彩则由州法律管辖。这造成了冲突，因为像俄亥俄州这样的州坚持认为，任何与体育比赛结果相关的投注都必须在当地获得许可和监管。

商品期货交易委员会(CFTC)监管与经济或政治结果相关的事件合约。Kalshi在这一框架下获批的合约被视为金融衍生品。然而，无论联邦分类如何，俄亥俄州认为与体育相关的预测属于赌博。

冲突起源

2025年初，OCCC发出警告信，称与该平台合作将导致罚款或吊销州许可证。结果，潜在合作伙伴变得犹豫不决，特别是持牌博彩公司担心违反州博彩法规。Kalshi辩称，该信函非法干扰了其在联邦监管下的运营。

Kalshi的法律主张

Kalshi的诉讼声称，OCCC和总检察长超出了其权限范围，联邦法律应凌驾于俄亥俄州的博彩规则之上，并且该州的行动损害了其业务关系。该公司正寻求禁令，以阻止从2025年10月20日起实施限制措施，并确认其受联邦监管的模式不受俄亥俄州博彩法律约束。

Kalshi的案例基于联邦优先权，即联邦法律优先于与之冲突的州法律。尽管Kalshi的论点得到了CFTC监管的支持，但法院传统上赋予各州在博彩立法方面很大的自由裁量权。对Kalshi有利的裁决可能重新划定金融市场和博彩法律之间的界限。

州政府的反驳

俄亥俄州总检察长Dave Yost和OCCC执行董事Matthew Schuler认为，Kalshi的产品等同于非法体育博彩。他们坚持认为，尽管有CFTC监管，俄亥俄州的博彩法律仍适用于该网站。与马萨诸塞州和新泽西州的政治家一起，Yost也表达了对Kalshi运营的反对意见。他的办公室在2025年6月向新泽西州联邦法院提交的简报中表达了对未受州监管的体育博彩网站的担忧。

对Kalshi业务的影响

由于OCCC的担忧，Kalshi经历了投资者信心下降和关系损失。分析师称，如果公司离开像俄亥俄州这样的地区，可能会失去相当大的用户基础。估值20亿美元的Kalshi仍在努力发展和改进其基于事件的博彩战略。

包括马萨诸塞州、内华达州和新泽西州在内的一些州的当局认为，Kalshi的合约等同于非法赌博，这带来了监管障碍。像Ho-Chunk Nation这样的部落也提起了法律诉讼以阻止Kalshi在其区域内开展业务。

Kalshi的未来发展

俄亥俄州南区美国地方法院将进一步审理此案。在下一款产品发布前，Kalshi正在寻求联邦禁令以阻止州政府干预。这一结果可能影响未来预测市场的监管方式。此案强调了精确联邦法规的必要性，以保持博彩和预测市场的分离。Kalshi的法律策略可能导致监管变更，或者如果失败，可能导致更严格的州控制。