宾夕法尼亚州挑战联邦监管的体育预测市场:博彩监管权之争

宾夕法尼亚州博彩管理委员会已敦促该州国会代表团向联邦商品监管机构施压,对体育预测市场的迅速扩张表示担忧,警告这些市场威胁到该州成熟的体育博彩框架和消费者保护措施。在致美国参议员和众议院成员的一封信中,宾夕法尼亚州博彩管理委员会(PGCB)的Kevin F. O'Toole表示,商品期货交易委员会(CFTC)的方法可能会创造一个令人困惑的"双轨"格局,为公众提供的保障更少。

处于争论中心的联邦监管预测交易所Kalshi在全美50个州运营,包括那些尚未合法化体育博彩的州。该公司最近报告称,在9月27日一个晚上的NFL和大学橄榄球赛事中,交易量达到2.6亿美元,交易次数达到763,000次。该公司称在NFL赛季开幕周处理了4.41亿美元的交易,仅周日一天就达到2亿美元。这些数据引起了州监管机构的关注,他们认为这些数据表明这些产品实际上是以另一种形式运作的大众市场体育博彩。

谁应该监管体育博彩?

宾夕法尼亚州的首席博彩监管机构已明确介入关于谁应该监管蓬勃发展的体育预测市场的辩论,致信该州的两位美国参议员和17位国会议员,对允许用户在联邦商品法律保护下对比赛结果下注的"事件合约"表示担忧。

PGCB透露,执行主任Kevin F. O'Toole敦促宾夕法尼亚州代表向商品期货交易委员会(CFTC)施压,要求其面对他所称的州许可博彩公司与私人期货式体育赛事市场共存系统中的"固有问题"。监管机构表示,这封信是在2025年4月向CFTC提交书面证词之后发出的。

O'Toole认为,体育预测市场的兴起威胁到自2018年美国最高法院推翻《职业与业余体育保护法》(PASPA)以来建立的州主导模式。正如PGCB所说,"在2018年5月美国最高法院推翻《职业与业余体育保护法》('PAPSA')后,所有州提供体育博彩的能力得以确立。此后,宾夕法尼亚州立即行动,仅通过经过审查和合格的持牌者向合法年龄(21岁)的投注者提供体育博彩产品,并通过对运营商实施严格但公平的法规来支持。"

在O'Toole看来,预测市场正试图规避这一制度。"体育预测市场运作基于它们是金融衍生品或掉期交易的说法,因此声称在州法律下不属于赌博,"他写道。"这些市场实际上为合法体育博彩创造了一个后门,与州监管系统并行运作,但在其之外,且没有严格的监督。"

消费者保护是争议的核心

PGCB的警告聚焦于已成为州监管博彩公司标准的消费者保障措施:严格的年龄检查、责任工具、价格透明度、限制、自我排除以及与执法机构和联盟在诚信威胁方面的协调。监管机构将这些与其描述的联邦监管事件合约的更宽松框架进行了对比。

"O'Toole在信中进一步指出,由于在CFTC主要管辖下提供体育博彩的公司不需要这样做,因此期货市场不要求此类消费者保护措施,"新闻稿称。它接着指出,CFTC历来监管的市场"参与者一直是大型且精明的投资者,而不是像18岁这样年轻的个人,他们寻求'投资'足球比赛的结果",并且"这些预测市场通常由私营实体自我认证为符合联邦法律,使它们广泛可用,无需CFTC审查。"

监管差距的潜在可能性令PGCB主席担忧。"管辖权冲突带来了导致监管不一致和不充分的重大风险,"O'Toole补充道。"CFTC的框架是为衍生品市场设计的,通常涉及复杂的机构参与者。相比之下,州博彩监管机构优先考虑公众消费者保护,实施详细的负责任博彩、年龄验证和问题赌博预防措施。"

这些评论指向了目前在全国各地法院和政策论坛中进行的更广泛的管辖权争夺战。O'Toole直言不讳地说出了实际情况:"尽管我尊重CFTC,但他们需要数年时间才能创建州博彩当局已经建立的监管系统和监督,这也会为一个已经存在并运作极好的系统创造冗余。"

成熟市场表示其规则有效且不应被绕过

宾夕法尼亚州的呼吁正值其受监管市场达到新高之际。PGCB今年秋季报告,在17家赌场、零售博彩店网络和在线运营商以及一系列消费者保护计划(包括自我排除和防止无人看管的未成年人)的支持下,整体博彩收入再创新高。监管机构将这一记录定位为州制度既能增加收入又能保护玩家的证明。

在这种背景下,O'Toole的信将体育预测市场不是描述为无害的金融新奇事物,而是作为直接竞争州许可博彩公司的对手,它们在没有同等义务的情况下运营。他警告说,平行系统也可能使打击操纵比赛和滥用内幕信息的努力复杂化。

O'Toole表示担心普通用户无法理解联邦监管的事件合约与州监管的博彩公司账户之间的区别:"通过这些商品市场继续提供体育博彩将创造一个平行的博彩生态系统,在这个系统中,投注者可能认为他们受到了充分保护,但实际上并非如此,同时对潜在的操纵比赛或利用内幕信息的监督明显减少。"

"更糟糕的是,"O'Toole总结道,"平行轨道可能会使参与这些市场的顾客感到困惑,因为他们利用高度监管市场的外表,而实际上,他们的市场更像是'狂野西部'。"

PGCB希望接下来发生什么

宾夕法尼亚州的监管机构希望其国会代表团敦促CFTC承认允许体育结果作为商品式合约交易而没有州对博彩公司要求的保障措施所带来的风险。该委员会将目前的情况描述为"州监管的合法体育博彩和在联邦监管幌子下对体育赛事进行的所谓期货交易的双轨制系统",并表示联邦方法会导致监管套利。