马萨诸塞州挑战Kalshi预测市场：博彩与金融交易的监管界限之争

马萨诸塞州总检察长安德烈娅·乔伊·坎贝尔(Andrea Joy Campbell)要求波士顿法官叫停预测市场运营商Kalshi在该州提供与体育相关的事件合约，据路透社报道。目前提交给萨福克县高等法院的这个案件，是美国各州首次采取法律行动挑战Kalshi的运营，引发了关于受监管交易与未获许可赌博之间界限的问题。

马萨诸塞州的法律挑战

总检察长安德烈娅·乔伊·坎贝尔已提起诉讼，声称公司提供的服务相当于非法体育博彩。该案指称该公司在没有州博彩执照的情况下提供投注机会，违反了马萨诸塞州法律。诉讼还指出，Kalshi允许18岁以上的用户使用平台，而持牌体育博彩平台要求参与者至少年满21岁。

坎贝尔已要求克里斯托弗·巴里-史密斯(Christopher Barry-Smith)法官发布初步禁令，在案件审理期间停止Kalshi的运营。如获批准，该命令将暂停该平台为马萨诸塞州用户提供的服务，直至最终裁决。法律观察人士指出，这一决定可能会影响其他州如何处理基于事件的预测市场。

为什么马萨诸塞州采取行动

已有九个州向Kalshi发出了停止令，指控其作为未获许可的博彩企业运营。马萨诸塞州更进一步，寻求法院命令，理由是该平台的全国覆盖范围和有限的年龄限制可能会使未成年人接触类似博彩的活动。

该诉讼强调，Kalshi允许18岁及以上用户的政策与马萨诸塞州博彩法律相冲突，后者将最低年龄设定为21岁。总检察长办公室警告说，年轻用户可能会进行此类投注，引发了对青少年参与和博彩行为之间潜在重叠的担忧。

Kalshi的辩护

Kalshi辩称其运营是合法的，表示其合约受《商品交易法》管辖，由美国商品期货交易委员会(CFTC)监管。该公司将这些合约描述为金融工具，而非赌博，因此受联邦金融法律而非州赌博规则约束。

CFTC监管美国的衍生品和期货市场。Kalshi的交易所已在这一框架内获得批准，允许其提供基于事件的合约。核心问题在于体育比赛结果是否符合合法金融事件的资格，或者应归入博彩类别。

Kalshi近期的法律挫折

Kalshi最近几周面临多项法律挑战。体育比赛结果根据《商品交易法》不符合"事件"资格，因此将该平台置于州博彩法律之下。马里兰州法院也支持监管机构的观点。相比之下，新泽西州的一名法官暂时阻止了针对Kalshi的执法行动，多个州的上诉正在进行中。

监管辩论

该案件的影响超出单一公司，可能会影响美国更广泛的预测市场行业。如果法院裁定事件合约等同于体育博彩，Kalshi等平台以及通过Kalshi交易所促进交易的经纪商如Robinhood可能会面临限制。

核心问题是事件合约应被视为投资还是博彩。联邦监管机构已允许预测市场作为信息和风险管理工具存在，但当应用于体育时，这一区分变得不那么清晰，州博彩委员会正在主张其管辖权。

接下来会发生什么

马萨诸塞州官员认为这起诉讼是为了保护消费者，而Kalshi则将其描述为对其商业模式的挑战。分析师们意见不一，有些人认为该案是监管过度，而其他人则视其为数字时代博彩法律的明确化。

此案结果可能会为全国预测市场设定方向。如果马萨诸塞州胜诉，可能会迫使Kalshi获取州博彩执照或退出某些市场。如果Kalshi胜诉，可能会建立限制州政府对类似平台监管的联邦先例。