上诉法院维持内华达州禁止Kalshi体育预测市场运营的裁决

内华达州现在可以禁止预测市场运营商Kalshi提供体育合约，此前美国第九巡回上诉法院周二裁决支持该州博彩管理委员会(NGCB)。这一裁决是在2025年11月联邦法院首次禁止Kalshi在内华达州运营的命令基础上做出的。

超级碗影响引发担忧

尽管上诉仍在进行，Kalshi继续为内华达州客户提供服务。但该州录得十年来最低的投注水平，分析师认为预测市场可能将活动从传统博彩公司转移。然而在全国范围内，Kalshi的交易量超过10亿美元，其中包括超过1亿美元下注在中场表演者的第一首歌上。根据CNBC报道引述Kalshi首席执行官Tarek Mansour的话，公司达到了日交易量的历史新高。

此外，在新泽西等其他州，初步数据显示有1.265亿美元的投注，31.1%的留存率和3870万美元的运营商收入，据多家当地媒体报道。

联邦储备局最新研究论文：Kalshi

"我们的研究结果表明，Kalshi市场提供了一个高频率、持续更新、分布丰富的基准，对研究人员和政策制定者都非常有价值"

— Kalshi (@Kalshi) 2026年2月18日

各州监管反弹

联邦上诉法院的一页裁决拒绝了Kalshi暂停执法的紧急请求，为监管机构立即采取行动扫清了道路。

内华达州去年首次发布了停止令。据媒体报道，此后有20多个州提出了类似挑战，暂时阻止预测平台提供体育合约。监管机构认为这些公司违反赌博法律，作为未获许可的赌场运营。

然而，Kalshi保持强硬态度，试图将案件重新提交至联邦法院，声称商品期货交易委员会(CFTC)对预测市场拥有专属管辖权。

卡森市的民事执法行动

在裁决后，NGCB在卡森市地区法院提起了民事执法诉讼，声称Kalshi是目前唯一在内华达州运营的平台。

"其持续运营每天都在伤害州政府和公众，并对该州的博彩业构成生存威胁。Kalshi不是试图维持任何形式的现状，而是继续大幅扩展其业务,"司法部长办公室首席副律师Jessica Whalen在诉状中写道。

NGCB主席Mike Dreitzer强调了委员会的立场。据多家当地媒体引述，他表示将继续保护内华达州居民和顾客，并维护博彩业的诚信。内华达度假协会也支持监管机构，警告Kalshi的产品已扩展到多项赛事、多种体育的连串投注。

联邦监管和政治关系

特朗普政府在Kalshi裁决当天表示全力支持预测平台。CFTC已提交了一份支持Kalshi的"法庭之友"简报。然而，这种支持引发了关于利益冲突的质疑，因为唐纳德·特朗普的儿子在担任Kalshi战略顾问的同时，也投资了竞争平台Polymarket。

分析师警告称，如果Kalshi胜诉，各州可能失去有效监管体育博彩的能力，重塑美国博彩格局，并威胁内华达州的赌场行业。

此外，此案突显了管辖权冲突：联邦监管机构认为预测市场在全国范围内合法。它们被视为金融工具而非赌博。因此，这属于其管辖范围。换句话说，它可以在所有州运营，即使在禁止赌博的州也是如此，据媒体报道。

与此同时，内华达州和其他州坚持认为预测市场本质上是赌博，因此受州赌博法律约束。预测市场的运作就像未获许可的赌场，破坏了受监管的行业。这一结果可能为金融创新与州赌博监管主权之间的冲突设立先例。

步入全球最大iGaming社区。点击这里获取全球iGaming权威机构的每周更新，并解锁仅限订阅者的优惠。