莫希干退出INSPIRE后的财务挑战：持续担保责任与债务风险分析

莫希干部落博彩管理局已确认，尽管不再拥有韩国莫希干INSPIRE娱乐度假村，但仍面临某些财务义务，这些义务可能会持续到再融资和管理过渡完全完成为止。

2025年2月，总部位于波士顿的私人投资公司贝恩资本行使了对INSPIRE母公司MGE韩国有限公司的收购权。随后，由贝恩资本领导的贷款方于2月13日接管了该度假村，促使莫希干将该业务从其账目中剥离，并将前期经营重新归类为已终止业务。

因此，莫希干不再持有INSPIRE或其母公司的股权，也不会从度假村的未来业绩中受益。此举为莫希干带来了7760万美元（7060万欧元）的处置收益。然而，公司同时确认了约1.37亿美元（1.247亿欧元）的项目相关预计担保负债。此次接管是在2021年为MGE韩国有限公司安排的2.75亿美元（2.503亿欧元）夹层定期贷款加速到期后进行的。

与贝恩的讨论正在进行中

尽管退出日常运营，莫希干仍面临持续的义务。目前仍在进行讨论，以全面过渡2021年管理协议下的职责。在此期间，一些莫希干子公司可能会继续向INSPIRE提供服务，直到交接完成。

根据信用增强支持协议，莫希干同意为INSPIRE的韩国高级信贷设施提供高达1亿美元（9100万欧元）的支持。该设施将于2025年11月29日到期，如果INSPIRE缺乏足够的流动性来偿还，可能需要修改、延期或再融资，而莫希干将在过渡后不再参与此过程。

赔偿和贷款仍然存在

一项单独的兜底安排要求莫希干向韩华公司报销超过每季度37.5亿韩元（255万欧元）的利息，这些利息来自于2910亿韩元（1.98亿欧元）的设施，固定利率为7%。该协议下的潜在风险敞口约为40亿韩元（272万欧元）直至到期。莫希干还需要向韩华公司维持56.5亿韩元（385万欧元）的信用证。

此外，公司已向夹层贷款方提供了对常规"不良行为"的赔偿，尽管目前尚未提出任何索赔。它承诺在必要时提供高达500亿韩元（3400万欧元）的额外股权，并与仁川国际机场公司维持240亿韩元（1630万欧元）的备用信用证。

莫希干表示，其在2025年2月提交的基本计划不预期进一步的现金资金，且INSPIRE目前符合规定。此外，2023年的一份信函协议承诺为开业前和建设成本提供高达300亿韩元（2040万欧元）的额外股权，专用资金已涵盖这些支出。然而，一些承包商纠纷在2月份过渡前仍未解决。

因此，尽管莫希干已退出INSPIRE的运营方面，但公司仍面临或有义务和财务风险，如果INSPIRE或其贷款方未能履行承诺，这些问题可能会持续存在。